从呼风唤雨到锒铛入狱，“股神”徐翔的传奇人生

2025-03-18 13:59 来源：尚腻网点击：

从呼风唤雨到锒铛入狱，“股神”徐翔的传奇人生

人物简介

徐翔，上海泽熙投资管理有限公司总经理，1978年出生于上海，人称“宁波涨停板敢死队”总舵主。从营业部成名，到“私募一哥”、中国“股神”，16年股票投资经历，在证券市场多轮的牛熊市考验中稳定获利，实现个人资产数万倍增长，同时，在成长中不断转变和完善自我投资策略。其以“难以超越的彪悍业绩”被奉为“股神”。

徐翔在创造一个又一个资本市场奇迹的同时始终保持神秘，直到被捕时才流出唯一一张正面照。从呼风唤雨到锒铛入狱，一起来回顾一下“股神”徐翔跌宕起伏的传奇人生。

成长之路

中国股市起步于20世纪90年代，1990年上交所开设时，12岁的徐翔还是一个高一的学生，仿佛冥冥之中自有天意，徐翔开始接触股票并自学成才，1993年，15岁的徐翔感受到使命的召唤，当机立断做出决定：放弃高考，投身股市。凭借着超越年龄的成熟和睿智，徐翔说服了父母，并且得到了3万元的创业本金，义无反顾杀入股市。

90年代的中国股市尚不成熟，兵荒马乱，中国2亿投资者中85%是散户，按照相关部门的统计，81%的人每月至少交易一次，但是，经验不足的个人投资者很容易被谣言所左右，并且对市场基本面缺乏理解，使得他们更容易被更系统、更老练的交易者收割，所有这些小的个人投资者在市场上称为“韭菜”。

正所谓乱世出英雄，很快，少年徐翔就展现出“股神”天赋，总结出了一套凶狠、果决的操作手法：超短线快进快出，资金伺机拉高，吸引跟风盘追涨，然后迅速出货套现。徐翔风格几乎就是中国早期股票市场的缩影：大手笔，快进快出。在这样一个狂野的市场中，信息是完全不对称的。徐翔很快赢名声大噪，据传，两个强大的上海黑帮势力为了争夺徐翔来做操盘手而大打出手，那是1995年，徐翔刚满19岁。

徐翔和几个擅长短线的朋友组成“宁波涨停板敢死队”，以银河证券宁波解放南路营业部为核心据点，开始了属于他们的狩猎游戏。中国股市不成熟，庄股横行，股市挣钱无异于虎口夺食，天才徐翔发明了一种刺激而有效的玩法，这就是大名鼎鼎的“跟庄涨停板八步操盘法”，封涨停，又称打板，利用股市规则让别人抢不到筹码，引发次日大量溢价抢筹，这一过程产生了市场自我宣传效应，市场发酵后，敢死队就会砸盘获利卖出进行套现。“敢死队”投资风格彪悍，被他们选中的股票，大进大出，大起大落。令无数散户瞠目结舌，触目惊心。

凭借着对股市热点的敏锐嗅觉和对散户不成熟的投机心理的把控，年轻的徐翔赚的盆满钵满，“宁波敢死队”开始有了神话般的地位。

初露峥嵘意气风发

1997年，这一年，徐翔就赚了300万元，在亚洲金融危机的衬托下，堪称神迹。

1999年5月，A股开始了上证指数1100点到1725点的一波行情，徐翔凭借着敏锐的嗅觉和凌厉的手法，轮番跟庄做多，迅速积累个人财富，完成了原始的资本积累。

2002年，徐翔转变了操盘策略，凭借着快、准、狠的“打涨停三板斧”——拉升、封涨停、“一字断魂刀”出货。A股上证指数达到1748点高位时，徐翔个人资产已经过亿，仅仅用了五年时间就实现了个人资产从300万元到1亿元，翻了33倍。

2003年2月15日，《中国证券报》刊发了文章《涨停板敢死队》，对徐翔的介绍震惊了整个A股市场，25岁，股神“徐翔”的大名开始在江湖远播，被股民尊为“宁波涨停板敢死队”总舵主。股市开始流传一句话，“炒股不跟解放南，便是神仙也枉然”。

2004年，一场盛大的婚礼在宁波南苑举行，江浙游资界大佬悉数到场，主角正是徐翔，他收到了一份特别的礼物——一尊铜像，上面刻着“东方索罗斯”。徐翔高兴地对新娘应莹说道：“我的理想，就是有一天能和索罗斯对决！”新娘应莹笑得花枝招展，双眼灿若星辰，她相信，他没有撒谎，徐翔，将会成为A股的神。

2005年，宁波已经承载不了徐翔的梦想和财富，意气风发的徐翔带着过亿的资金从宁波迁到上海，准备开疆拓土，6月，A股上证指数跌到998点，徐翔个人资产却奇迹般地上涨到6亿元，至今仍是未解之谜。

2005年底至2007年10月，A股引来了史无前例的疯牛行情，上证指数冲到6124点，徐翔和他的团队大杀四方，赢者通吃，徐翔个人资产从6亿元一度突破至70亿元。

2008年，A股股灾，哀鸿遍野。上证指数从6124点跌至1664点，跌幅达73%，而徐翔仅仅亏损11%，这是他炒股多年以来首次年度亏损，依然跑赢大盘指数。

截至2008年，股神“徐翔”的所有操作并未踩红线，在后来的判决书中也未被提及。立志于要成为“中国巴菲特”、“东方索罗斯”的徐翔，会就此收手吗？

以泽为熙运筹帷幄

2009年12月7日，徐翔在上海成立了泽熙投资管理有限公司，“泽熙”取自他最崇拜的“毛泽东”和“康熙”，中国统治时间最长的皇帝，资本野心霸气侧漏，此时，徐翔个人资产高达100亿。泽熙投资的产品以股票型信托为主，尤以擅长“抄底”、投资风格以“快、狠、准”闻名，作为中国最大的私募基金之一，泽熙私募以高收益率和对市场的精准把控能力闻名于私募界，其掌舵人徐翔更是业内神话。

当泽熙不断得到发展和壮大，公司开始通过扑朔迷离的市场渠道操作，买入和卖出股票已不再能保持帝国快速成长，徐翔需要一个新的商业模式。

2010和2014之间，泽熙投资的45家公司宣布高分红，比例远高于同一时期其它对冲基金投资的公司，泽熙则用分红购买公司增发的股份，当可以卖出时促使价格上涨，并抛出获利。徐翔通过父母及一致行动人，投资了很多关联公司，共同构建了秘密的商业帝国。

2010年3月到2015年10月，泽熙1号基金产生了3270%的回报，这期间上证指数只增长了百分之11.6。其他泽熙基金增长率同样惊人。到了2015年，徐翔控制了至少280亿元人民币，在中国对冲基金经理中排第一。

在徐翔整个职业生涯中，他的野蛮成功围绕着无尽的传言和猜测：内幕交易、精明交易时机和富有的不为人知的政府关系客户。最持久的传言认为，徐翔为某些二代和权贵管理资金。回报是内幕消息并保护他免受起诉。针对这些需求和隐藏的投资金额和投资者的身份，传言介于完全可信和无法验证之间。

当你凝视深渊时，深渊也在凝视着你

物极必反强弩之末

2015年，A股进入狂热的杠杆牛市，全民炒股，徐翔却劝身边朋友尽早离场，2月以后，泽熙基金基本空仓，保持着轻仓超短线操作，整个市场的疯狂让他陷入迷茫和焦虑。37岁的徐翔身家高达200亿，22年时间实现个人资产66万倍增长，年均复利85%。

2015年6月，A股崩盘，千股跌停，国家队3万亿进场救市，知名投资大佬纷纷挺身而出参与救市，徐翔却一直空仓，直到大盘跌至3000点，才大举杀入，1天内全仓百亿大抄底，气吞山河。而后，徐翔所有的资金又在精准的时机全身而退。

木秀于林风必摧之，随着市场的枯竭，徐翔成为了目标。九月，网上开始流传泽熙涉及官场贪腐和内幕交易。股灾之后一个月内，政府开始对金融市场的非法行为进行彻底的整顿和清算。

徐翔似乎早就预料到会有这一天，在他被捕的前一年，2014年11月，他搬到了北京，在距离证监会总部不到一公里的地方开设了一个办公室来开展活动，但是一年的投入并没有让他在一年后避免清算。

徐翔唯一一张正面照

神话落幕方才登场

神话总有落幕的一天。

2015年11月1日，徐翔前往宁波老家，参加祖母的百岁生日聚会，在宁波杭州湾跨海大桥上被司法部门带走。被捕时，徐翔穿着白色的阿玛尼外套，灰色衬衫，无框眼镜，杂乱的黑头发下，胖乎乎的脸颊刮得干干净净，他的目光淡定中透露着些许不解，脸上没有一丝惊讶或心烦意乱。

直到这天上午，这是徐翔迄今为止唯一一张正面照，A股最神秘的“神”，直到落幕才站到台前。

2016年4月，徐翔涉嫌操纵证券市场、内幕交易犯罪，被公安机关依法逮捕。

2016年11月，因涉嫌操纵证券市场，被提起公诉。

2016年12月，徐翔等人涉嫌操纵证券市场案开庭。

2017年1月，青岛市中级人民法院宣判：徐翔犯操纵证券市场罪，被判处有期徒刑五年六个月，同时没收违法所得70亿元，并处罚金110亿元。

2017年6月，中国基金业协会纪律处分决定书透露：徐翔实际控制账户139个，与13家上市公司董事长或实际控制人合谋操纵股价，徐翔等人实际非法获利93.38亿元。徐翔及其父母被拉入证券黑名单，宣告徐翔的证券生涯结束。

呼风唤雨锒铛入狱

A股喜欢造神，神迹的背后，离不开徐翔二十二年如一日地辛勤付出，天才是99%的汗水和1%的灵感，股神同样如此。徐翔对股市有着敏锐的嗅觉，具有极好的盘感，同时，他对股市保持着极度的专注与热爱，投身股市多年以来，每天要花12个小时盯盘或研究股票，几乎没有娱乐和其他爱好，身家过亿时才在宁波买了第一套房，到了2006年身家过数十亿时才买了第一辆车，奥迪A8。徐翔为人行事果断、执行力强，具有超强的探索钻研精神。钱对于他来说也许只是数字，他的梦想是成为“中国巴菲特”、“东方索罗斯”。

神话的落幕，其实早已注定，对于立志成为“中国巴菲特”、“东方索罗斯”的徐翔而言，成立泽熙基金之后，就走上了一条不归路。

早期，中国股市不成熟，“涨停板敢死队”的操作让徐翔屡战屡捷，但随着资金规模越来越大，这种操作的局限性暴露无遗，散户封涨停的模式已经满足不了徐翔，于是，在其后期的投资生涯中，徐翔开始转型资本运作，最终走上了犯罪的道路。根据判决书的定罪依据：徐翔利用上市公司市值管理的漏洞，通过各种方式增持上市公司股份，与大股东合作，大股东释放利好，徐翔拉高股价，然后与大股东约定大宗交易减持，由徐翔控制的账户接盘，超过底价的部分，徐翔与股东平分收益。涉及的股票包括文峰股份、乐通股份、中弘股份、金科股份等，涉嫌构成内幕交易以及操纵市场罪。